本文来源：时代周报 作者：崔鹏志

华泰证券（601688.SH）配股计划一出，市场一片哗然。

(资料图片仅供参考)

2023年1月3日盘中，中国证监会发声，回应上市券商再融资问题称：“董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。”

1月4日，时代周报记者联系华泰证券，未获有效回复。随后，记者以投资者身份拨打华泰证券的证券部办公电话，一位证券部人士回应称：“证监会昨日中午发声后，我们便一直在与证监会沟通，公司内部也在进行进一步商讨，目前尚未有暂停配股计划的指示。”

截至1月4日收盘，华泰证券以上涨0.08%报收11.90元。

募资规模或“刷新历史”

2022年12月31日，华泰证券发布配股公开发行预案，称拟以A股、H股配股股权登记日收市后的各自股份总数为基数，按照每10股配售3股的比例向全体A股、H股股东配售。

以华泰证券总股本计算，此次配股数量超27.22股，其中A股配股股数超22.06亿股，H股配股股数超5.1亿股。关于配股价格，华泰证券称将根据公告前A股与H股市场交易情况，采用市价折扣法确定。

华泰证券表示，此次配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于补充公司资本金和营运资金，其中，资本中介业务不超过100亿元，投资交易业务不超过80亿元，子公司投入不超过50亿元，信息技术和内容运营不超过30亿元，其他营运资金不超过20亿元。

与此同时，华泰证券表示，2018年7月完成的142.1亿元非公开发行A股募资金额已全部使用完毕。

在上市券商公开发行配股募资的历史数据中，280亿的“巨额”募资规模仅有稳居行业龙头的中信证券方可比肩。

2021年2月27日，中信证券发布公开配股预案称，将以每10股配售1.5股的比例向全体A股股东配售超15.97亿股，A股、H股并行，总共配股募集资金总额不超过280亿元。而在中信此次融资前，券商配股募资金额最大值为2020年招商证券的127亿元配股募资。

2022年1月底，中信证券A股配股完成，募资总额达223.96亿元，成为历史A股券商配股募资之最。3月，中信证券H股配股完成，募资总额达49.3亿元。

这意味着，倘若华泰证券此次配股募资顺利，仍有实际募资金额超越中信证券从而“刷新历史”的可能性。

“现在配股计划还是预案，后面还有不少流程要走。”前述证券部人士告诉时代周报记者，目前该预案尚处在探讨中，此后若有新进展，华泰证券将第一时间发布公告。

券商再融资频繁发生

纵观2022年，上市券商再融资并不少见。截至2022年年底，共有中信证券、兴业证券等8家上市券商完成再融资，其中配股、定增都是重要手段。

针对券商再融资，中国证监会在2023年1月3日回应称，作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。

谈及自身立场，中国证监会也表示，将会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。证监会将引导树立“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

另一方面，股民们并不看好华泰证券公开配股。“这样的融资行为与频率丝毫没有顾忌投资者，以及在资本市场的形象，企业的发展完全是外生性的融资发展。”一位股民的评论帖获得近千个赞。

有业内人士指出，不管股民是否参与配股，短期都将看到资产贬值。配股后股权面临除权，不少股民此时选择卖出，因此券商宣布配股后股价下跌的几率不小。当然，倘若股民长期看好一只股票，参与配股后股价回升赚的也更多。

不过，从上市券商再融资角度，上述人士认为，配股同样也是维持股权结构稳定性的最佳选择，多数融资方案发布前都会争取到大股东支持。

面对巨额配股募资计划，股民选择“用脚投票”，但争议中仍有咨询机构“力挺”华泰证券。摩根大通发布研报称，维持华泰证券H股“增持”评级，认为华泰大部分资本比率仍在合理水平，但此次募资后预计股价走弱。

2023年1月2日，国泰君安证券研报认为，综合考虑当前市场波动情况，下调华泰证券目标价至17.66元/股，维持“增持”评级，点评认为配股落地后将在短期内摊薄ROE，但有利于公司破除资本瓶颈，把握行业机遇，加速业务发展。

华泰证券280亿配股计划能否成行？或许仍有待市场、监管进一步判断。

关键词： 华泰证券 中信证券 募集资金